L'elettronica di l'automobile, chì hè cresciuta rapidamente in l'ultimi anni, pò affruntà sfide.Freescale, u capu di u mercatu globale in i semiconduttori di l'automobile, hè cresciutu solu 0.5% in u sicondu trimestre.Catena di l'industria elettronica downstream recession, decisu chì tutta a industria elettronica glubale serà sempre in u nuvulu off-season shrouded under.
L'inventarii di semiconduttori eccessivi in a catena di furnimentu di l'elettronica glubale sò stati elevati in a prima mità.Sicondu iSuppli, l'inventarii di i semiconduttori crescenu in u primu trimestre, tradiziunale una stagione di vendita lenta, à un altu di $ 6 miliardi, è i ghjorni di l'inventariu di i fornitori (DOI) eranu quasi 44 ghjorni, finu à quattru ghjorni da a fine di u 2007. in u sicondu trimestre eranu essenzialmente invariati da u primu trimestre, postu chì i fornituri anu custruitu inventarii per una seconda mità di l'annu relativamente forte.Mentre a dumanda downstream per via di u deterioramentu di l'ambiente ecunomicu hè una preoccupazione, credemu chì l'inventariu eccessiva in a catena di fornitura puderia deprime i prezzi di vendita di semiconductor mediu, cuntribuiscenu à u deterioramentu di u mercatu in a seconda mità di l'annu.
I guadagni di a prima mità per e cumpagnie quotate eranu poveri
In a prima mità di questu annu, e cumpagnie listate in u settore di cumpunenti elettronici anu ottinutu un totale di entrate operative di 25,976 miliardi di yuan, in crescita di 22,52% in u listessu periodu di l'annu passatu, più bassu di u tassu di crescita di i rivenuti di tutti i A-shares (29,82%). ;U prufittu nettu hà righjuntu 1,539 miliardi di yuan, in crescita di 44,78% annu, più altu ch'è u tassu di crescita di 19,68% di u mercatu A-share.Tuttavia, escludendu u settore di a visualizazione di cristalli liquidi, u prufittu netu di u settore di l'elettronica in a prima mità di l'annu era solu 888 milioni di yuan, 18,83 per centu più bassu di u prufittu nettu di l'annu passatu di 1,094 miliardi di yuan.
A mità d'annu di a diminuzione di u prufittu nettu di a piastra elettronica hè principalmente da a diminuzione significativa di u marghjenu grossu di l'affari principali.Quist'annu, l'industria di a fabricazione domestica hè generalmente affruntata da parechji fatturi, cum'è l'aumentu di i prezzi di materie prime è risorse, l'aumentu di i costi di u travagliu è l'apprezzazione di u RMB.Hè una tendenza inevitabbile chì u marghjenu di prufittu grossu di l'imprese elettroniche diminuite.Inoltre, l'imprese domestiche sò basamente in a fine media è bassa di a piramide di a tecnulugia, è si basanu solu nantu à u vantaghju di u costu di u travagliu per occupà un postu in u mercatu internaziunale;Sottu u fondu macro di l'industria di l'elettronica glubale chì entra in u periodu maturu, a cumpetizione di l'industria hè sempre più feroce, u prezzu di i prudutti elettronichi hà dimustratu un forte calatu, è i pruduttori domestici ùn anu u dirittu di parlà nantu à i prezzi.
Attualmente, l'industria elettronica di a Cina hè in u periodu di trasfurmazioni di l'aghjurnamentu tecnologicu, è l'ambiente macro di questu annu per l'imprese elettroniche di a Cina hè un annu difficiule.A recessione glubale, a dumanda in più diminuzione è u yuan crescente anu pusatu una pressione pesante nantu à l'industria elettronica di u paese, chì dipende 67% da l'esportazioni.Per cumbatte l'inflazione, u guvernu hà strettu a pulitica monetaria per mantene l'ecunumia da u surriscaldamentu è tagliate i rimborsi fiscali per l'esportatori.Inoltre, i costi operativi è i costi di u travagliu sò sempre in crescita, è i prezzi di l'alimentariu, di a benzina è di l'electricità ùn anu micca cessatu di cresce.Tutti i tipi di fattori sopra facenu u spaziu di prufittu di l'imprese elettroniche domestiche scontru seriu squeeze.
A valutazione di u platu ùn hè micca vantaghju
U livellu generale di valutazione P / E di u settore di i cumpunenti elettronichi hè più altu ch'è u livellu mediu di u mercatu A-share.Sicondu l'analisi di dati da China Daily in 2008, u rapportu dinamica attuale di earnings di A share market in 2008 hè 13,1 volte, mentre chì a piastra di cumpunenti ilittronica hè 18,82 volte, chì hè 50% più altu di u livellu generale di u mercatu.Questu riflette ancu l'earnings di l'imprese elencate in l'industria di l'elettronica chì aspettanu di calà, facendu a valutazione generale di a piastra in un livellu relativamente sopravvalutatu.
In u longu andà, u valore d'investimentu di l'azzioni elettroniche A-share si trova in a migliione di u statutu di l'industria è a prufittuità purtata da l'aghjurnamentu di i prudutti di l'impresa è di e tecnulugia.In u cortu termini, s'ellu cumpagnii ilittronica pò turnà un prufittu, a chjave hè s'ellu u mercatu di l'esportazione pò ricuperà, è s'ellu i prezzi di i cummodities è altre materie prime falà à pocu à pocu à un livellu raghjone.U nostru ghjudiziu hè chì l'industria di i cumpunenti elettronichi resterà in un riflussu relativamente bassu finu à a fine di a crisa subprime di i Stati Uniti, l'ecunumia di i Stati Uniti è di l'altri paesi sviluppati si ricuperanu, o i settori di l'elettronica di u cunsumu o di l'Internet ùn generanu micca a dumanda di novi applicazioni di pesu pesu.Continuemu à mantene a nostra valutazione d'investimentu "neutrali" in u settore di i cumpunenti elettronichi, datu chì l'ambiente di sviluppu esternu avversu attuale per u settore ùn mostra micca segni di migliurà in u quartu trimestre previsible.
Tempu di post: 18-Jan-2021